تأثير رفع أسعار الفائدة على الاقتصاد المحلي

كيفية عمل البنوك المركزية فيما يخص أسعار الفائدة المحلية

0 44

الكاتب – وائل ثابت

عادة ما يرفع البنك المركزي أسعار الفائدة عندما يتوقع أن يرتفع التضخم فوق هدف التضخم الأساسي. تميل معدلات الفائدة المرتفعة إلى تهدئة النمو الاقتصادي. ارتفاع أسعار الفائدة يزيد من تكلفة الاقتراض، ويقلل من الدخل المتاح، وبالتالي يحد من نمو الإنفاق الاستهلاكي. تميل أسعار الفائدة المرتفعة إلى تقليل الضغوط التضخمية وتتسبب في ارتفاع سعر الصرف.

تأثير ارتفاع أسعار الفائدة

يزيد من تكلفة الاقتراض. مع ارتفاع أسعار الفائدة، تكون مدفوعات الفائدة على بطاقات الائتمان والقروض أكثر تكلفة. لذلك فإن هذا لا يشجع الناس على الاقتراض والإنفاق. سيكون لدى الأشخاص الذين لديهم قروض بالفعل دخل أقل يمكن إنفاقه لأنهم ينفقون المزيد على مدفوعات الفائدة. لذلك ستنخفض مناطق الاستهلاك الأخرى.

زيادة مدفوعات فوائد الرهن العقاري. تتعلق النقطة الأولى بحقيقة أن مدفوعات الفائدة على القروض العقارية المتغيرة ستزداد. سيكون لذلك تأثير كبير على إنفاق المستهلكين. هذا لأن 0.5٪ زيادة في أسعار الفائدة يمكن أن تزيد من تكلفة الرهن العقاري 100,000 دولار بنسبة 60 دولار في الشهر على سبيل المثال. هذا له تأثير كبير على الدخل التقديري الشخصي.

زيادة حافز الادخار بدلاً من الإنفاق. تجعل أسعار الفائدة المرتفعة أكثر جاذبية للتوفير في حساب وديعة بسبب الفوائد المكتسبة.

ارتفاع أسعار الفائدة يزيد من قيمة العملة. بسبب التدفقات النقدية الساخنة، من المرجح أن يدخر المستثمرون في البنوك إذا كانت أسعار الفائدة في هذه الدولة أو تلك أعلى من الدول الأخرى). العملة الوطنية الأقوى تجعل صادرات الدولة أقل تنافسية – تقليل الصادرات وزيادة الواردات. ويؤدي ذلك إلى تقليل الطلب الكلي في الاقتصاد.

يؤثر ارتفاع أسعار الفائدة على المستهلكين والشركات. لذلك من المرجح أن يشهد الاقتصاد انخفاضًا في الاستهلاك والاستثمار.

زيادة مدفوعات فوائد الدين الحكومي. ارتفاع أسعار الفائدة يزيد من تكلفة مدفوعات الفوائد الحكومية. قد يؤدي هذا إلى ارتفاع الضرائب في المستقبل.

ضعف الثقة. تؤثر أسعار الفائدة على ثقة المستهلك والأعمال. ارتفاع أسعار الفائدة لا يشجع الاستثمار؛ فهو يجعل الشركات والمستهلكين أقل رغبة في القيام بعمليات شراء ومشتريات محفوفة بالمخاطر.

لذلك، تميل معدلات الفائدة المرتفعة إلى تقليل الإنفاق الاستهلاكي والاستثمار. وسيؤدي ذلك إلى انخفاض الطلب الكلي. وإذا حصلنا على معدل طلب كلي أقل، فسوف يؤدي ذلك إلى:

  • انخفاض النمو الاقتصادي وصولاً إلى النمو السلبي وحالة الركود.
  • معدلات بطالة أعلى. إذا انخفض الإنتاج، ستنتج الشركات عددًا أقل من السلع، وبالتالي ستطالب بعدد أقل من العمال.
  • تحسن في الحساب الجاري. ستؤدي المعدلات المرتفعة إلى تقليل الإنفاق على الواردات، وسيساعد انخفاض التضخم على تحسين القدرة التنافسية للصادرات.

تقييم معدلات فائدة أعلى

تؤثر أسعار الفائدة المرتفعة على الناس بطرق مختلفة. لا يؤثر تأثير أسعار الفائدة المرتفعة على كل مستهلك بالتساوي. سيتأثر المستهلكون الذين لديهم رهون عقارية كبيرة بشكل غير متناسب من ارتفاع أسعار الفائدة. على سبيل المثال، قد يتطلب خفض التضخم أن ترتفع أسعار الفائدة إلى مستوى يسبب مشقة حقيقية لأولئك الذين لديهم رهون عقارية كبيرة. ومع ذلك، قد يكون أولئك الذين لديهم مدخرات أفضل حالًا. وهذا يجعل السياسة النقدية أقل فعالية كأداة اقتصادية كلية.

الفجوات الزمنية. غالبًا ما يستغرق تأثير ارتفاع أسعار الفائدة ما يصل إلى 18 شهرًا حتى يكون له تأثير. على سبيل المثال، إذا كان لديك مشروع استثماري مكتمل بنسبة 50٪، فمن المحتمل أن تنهيه. ومع ذلك، قد تثبط أسعار الفائدة المرتفعة بدء مشروع جديد في العام المقبل.

متغيرات أخرى في الاقتصاد. في بعض الأحيان، قد يكون لارتفاع أسعار الفائدة تأثير أقل على الحد من نمو الإنفاق الاستهلاكي. على سبيل المثال، إذا استمرت أسعار المنازل في الارتفاع بسرعة كبيرة، فقد يشعر الناس أن هناك حافزًا حقيقيًا لمواصلة الإنفاق على الرغم من الزيادة في أسعار الفائدة.

سعر الفائدة الحقيقي. تجدر الإشارة إلى أن سعر الفائدة الحقيقي هو الأكثر أهمية. سعر الفائدة الحقيقي هو أسعار الفائدة الاسمية ناقص التضخم. وبالتالي إذا ارتفعت أسعار الفائدة من 5٪ إلى 6٪ لكن التضخم ارتفع من 2٪ إلى 5.5٪. ويمثل هذا في الواقع خفضًا في أسعار الفائدة الحقيقية من 3٪ (5-2) إلى 0.5٪ (6-5.5)، وبالتالي في هذه الحالة يمثل ارتفاع أسعار الفائدة الاسمية سياسة نقدية توسعية.

التوقعات. إذا توقع الناس معدلات فائدة منخفضة وارتفعوا بشكل غير متوقع، فقد يتسبب ذلك في أن يجد الناس أنهم لا يستطيعون تحمل الرهون العقارية / القروض. القلق هو أنه بعد عدة سنوات من أسعار الفائدة الصفرية – اعتاد الناس على أسعار الفائدة المنخفضة

أسعار الفائدة الأمريكية

كان لارتفاع أسعار الفائدة في 2004-2006 تأثير كبير على سوق الإسكان في الولايات المتحدة. أدى ارتفاع تكاليف الرهن العقاري إلى ارتفاع في حالات التخلف عن سداد الرهن العقاري – تفاقمت بسبب ارتفاع عدد قروض الرهن العقاري الثانوي في فقاعة الإسكان.

في هذه الحالة، كان ارتفاع أسعار الفائدة عاملاً هامًا في انفجار فقاعة الإسكان والتسبب في أزمة الائتمان اللاحقة في عام 2008 (الأزمة المالية العالمية).

أسعار الفائدة والركود الاقتصادي

ارتفاع أسعار الفائدة يمكن أن يسبب الركود. شهدت المملكة المتحدة ركودين رئيسيين بسبب ارتفاع حاد في أسعار الفائدة.

في عام 1979/1980، تم رفع أسعار الفائدة إلى 17٪ حيث حاولت حكومة المحافظين الجديدة السيطرة على التضخم (اتبعت شكلاً من أشكال النقد). في عام 1980 و81، دخلت المملكة المتحدة في حالة ركود، بسبب ارتفاع أسعار الفائدة وتقدير الجنيه الاسترليني. ارتفعت أسعار الفائدة أيضًا إلى 15٪ لمعالجة التضخم المرتفع في أواخر الثمانينيات.

آليات رفع أسعار الفائدة

يتم تحديد سعر الفائدة الأساسي (سعر الأساس) من قبل البنوك المركزية (الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة كمثال). إذا كان البنك المركزي قلقًا من احتمال ارتفاع التضخم، فقد يقرروا رفع أسعار الفائدة لخفض الطلب وتقليل معدل النمو الاقتصادي.

عادة، إذا قام البنك المركزي بزيادة أسعار الفائدة الأساسية، فسيؤدي ذلك إلى ارتفاع أسعار الفائدة التجارية أيضًا.

اترك رد

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني.