سهم تيسلا: تحليل هيكل رأس المال وأداء عمل الشركة

0 4

كانت الميزانية العمومية وهيكل رأس المال في شركة تيسلا مصدر قلق للمحللين والمستثمرين. ألقِ نظرة على البيانات المالية للشركة وقد تعتقد أن الشركة في مشكلة خطيرة. في ربيع عام 2013، ارتفع سعر سهم تيسلا بشكل واضح وكبير من نطاق يتراوح بين 20 دولارًا و 30 دولارًا على مدى السنوات القليلة الماضية إلى أعلى مستوى بلغ 190.90 دولارًا.

في عام 2015، استمر سعر سهم تيسلا في الصعود إلى 280.02 دولار. في أبريل 2016، كان سعر السهم يحوم حول 250 دولارًا، وفي ديسمبر 2017 شهد المزيد من الصعود إلى حوالي 340 دولارًا. واعتبارًا من أغسطس 2019، كان السهم يحوم بالقرب من 200 دولار، ليغلق عند 213.10 دولارًا في 27 أغسطس 2019.

سعر سهم تيسلا اليوم هو 372.72 دولار. ولا يزال معظم المستثمرين يتساءلون عما إذا كان سيحقق المزيد من الارتفاع ويصل إلى أعلى مستوياته التي كان عليها في السابق. قد تكمن الإجابة في هيكل رأس المال الأساسي القائم عليه سهم تيسلا.

بدايات شركة تيسلا

إن قصة نجاح تسلا معروفة على نطاق عالمي واسع. فعلت شركة تيسلا ما لم يستطع الشركات الثلاثة الكبار القيام به: إنتاج سيارة كهربائية عالية الجودة وذات طلب عالي في السوق.

تأسست الشركة في عام 2003 لكنها لم تطلق أول سيارة لها – رودستر – إلا بعد خمس سنوات. في عام 2012، انتقلت الشركة من رودستر إلى طراز S سيدان. في نفس العام، قامت تيسلا أيضًا ببناء محطات شحن في كل من الولايات المتحدة وأوروبا، مما سمح لمالكي سيارات تيسلا بشحن سياراتهم مجانًا. اعتبارًا من عام 2019، أصبحت الشركة تمتلك العديد من الطرز في السوق بما في ذلك الطراز S، والطراز 3، والطراز X، والطراز Y المقرر إطلاقه في عام 2020.

تم تأسيس شركة تيسلا من قبل اثنين من المهندسين، مارتن إيبرهارد ومارك تاربينينج، اللذان سمياها شركة تيسلا موتورز. لفتت الشركة انتباه مؤسس موقع باي بال الشهير “إيلون ماسك”، الذي استثمر الملايين من الدولارات في الجولات الأولى من التمويل. أصبح ماسك في النهاية رئيس مجلس إدارة الشركة قبل أن يتولى منصب الرئيس التنفيذي.

ديون هيكل رأس المال سهم تيسلا

بصفتك مستثمرًا، يجب عليك أولاً التفكير في قصة ديون شركة تيسلا وخلفية عالم صناعة السيارات. منذ عام 1800، مصنع واحد فقط للسيارات لم يتعرض للإفلاس في في الولايات المتحدة، وهو مصنع سيارات فورد. ومع ذلك، فقد كان على وشك الإفلاس في عام 2008.

تتطلب شركات تصنيع السيارات مبالغ ضخمة من رأس المال للاستثمار في عملية التصنيع الفعلية. في حين أن شركات صناعة السيارات الثلاث الكبرى قد أنشأت مصانع، أصبح يتعين على تيسلا أن تغذي توسعتها من خلال الاستفادة من الديون.

تضخمت ديون الشركة، فارتفعت من 598 مليون دولار في عام 2013 إلى ما يقرب من 10 مليارات دولار في عام 2018. وأنهت الشركة عام 2018 بإجمالي 3.7 مليار دولار نقدًا وما يعادله. اعتبارًا من نهاية عام 2018، بلغت نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D / E) 1.63٪، وهو أقل من متوسط ​​الصناعة. ومع ذلك، فإن التقييم السوقي لشركة تيسلا مبالغٌ فيه، مما يوفر نسبة أقل من شركات صناعة السيارات الأخرى الراسخة.

حقوق المساهمين في سهم تيسلا

يمتلك المستثمرون المؤسسيون 63٪ من أسهم تيسلا. في نهاية عام 2018، كان لدى الشركة فائض رأسمالي قدره 10.2 مليار دولار، بما يزيد قليلاً عن 4.9 مليار دولار في حقوق المساهمين. تبلغ القيمة السوقية لشركة تيسلا، اعتبارًا من أغسطس 2019، 38.817 مليار دولار.

لتمويل التوسع في مرافق التصنيع لسياراتها وبطارياتها، لا تتوقع الشركة تحقيق ربح كبير حتى نهاية عام 2020. يبلغ عائد تيسلا على حقوق الملكية (ROE) -9.54٪، والعائد على الأصول (ROA) 0.70٪، والأرباح الهامش هو -2.64٪، على الرغم من أن نمو الإيرادات الفصلية على أساس سنوي (على أساس سنوي) اعتبارًا من 2018 كان 58.70٪.

الديون وزيادة الديون

بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن بيانات مالية قوية في شركة ما، قد لا تكون شركة تيسلا هي الأفضل. لتغذية توسعها، في أبريل 2019، قالت تيسلا إنها تخطط لجمع ملياري دولار أخرى من خلال ديون طويلة الأجل أو مناصب في الأسهم على مدى السنوات القليلة المقبلة. مع وجود ما يقرب من 9.4 مليار دولار من الديون طويلة الأجل البحتة بالفعل في الدفاتر – لا تشمل الديون قصيرة الأجل – فإن الشركة في وضع تدفق نقدي سلبي وستظل كذلك في المستقبل المنظور.

الطريقة الوحيدة لتمويل هذا الموقف هي من خلال الزيادة المستمرة في الأسهم أو زيادة الديون طويلة الأجل. تؤدي هذه السيناريوهات إما إلى إضعاف قيمة ربحية السهم (EPS) لحملة الأسهم أو إثقال الشركة بالديون إلى حقوق الملكية بنسبة ستستمر في التفوق على منافسيها الرئيسيين.

يبدو أن هيكل رأس مال تيسلا يواجه مشكلة بالنسبة للمستثمرين. يجب أن تستمر في زيادة إيراداتها العليا بشكل كبير حتى تتمكن من توفير الثقة للمستثمرين والمقرضين والمساهمين، مع زيادة عائدها على حقوق الملكية والعائد على الأصول وهوامش الربح في نفس الوقت.

اترك رد

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني.