تأثير الإنتخابات الأمريكية على الدولار والعملات الأجنبية

0 31

هناك جانب ضار في تقييمات الدولار الأمريكي يظهر في الأيام الأخيرة من الحملة الانتخابية الأمريكية. كلما كانت النتيجة أكثر فوضوية، كلما كان تأثير الإنتخابات الأمريكية على الدولار أقوى.

يعد تأكيد إيمي كوني باريت أمام المحكمة العليا الأمريكية أحد مكونات ارتفاع قيمة الدولار هذا الأسبوع. يرى التجار أن هذا الميل الحاسم نحو الأغلبية المحافظة في المحكمة يضيف إلى حالة عدم اليقين وسط مخاوف من نتيجة متنازع عليها من الانتخابات.

عدم اليقين يساوي المخاطرة بالنسبة للأسواق المالية، ومع وجود مخاطر لأسابيع، إن لم يكن شهور، من عدم اليقين في حالة وجود نتيجة متقاربة ومتنازع عليها – والتقاضي المحتمل الذي سينتهي به الأمر أمام المحكمة – يُنظر إلى درجة عدم اليقين على أنها في ازدياد.

إن وضع الدولار كملاذ آمن يعني أنه حتى عندما تكون المخاطر ذاتية، فإن العملة تتعزز.

تأثير الإنتخابات الأمريكية على الدولار

وهذا يعني أيضًا أنه إذا تراجعت هذه المخاطر، فمن المرجح أن يضعف الدولار.

خلال معظم هذا العام، كان مسار الدولار مدفوعًا بالأساسيات أكثر من الصفقات “القائمة على المخاطرة”.

لقد أدى الوباء، ورد إدارة ترامب الفاشلة له، وانهيار الاقتصاد، وعدم قدرة الكونجرس على الاتفاق على حزمة تحفيز ثانية لتخفيف آثاره الاقتصادية المستمرة، إلى انخفاض الدولار بنسبة 10% تقريباً عن مستويات ما قبل الوباء.

يمكن أن ينتج عنه تأثير الإنتخابات الأمريكية على الدولار قد يكون لحظة محورية للعملة، ولها آثار مادية على قدرة الاقتصادات الأخرى على التعافي من الآثار المدمرة لفيروس كورونا.

إذا فاز جو بايدن، فإن التوقعات داخل الأسواق هي أن الدولار من المحتمل أن يمر بفترة طويلة من الضعف. لأنه من المتوقع أن يترأس إدارة أكثر تقليدية من دونالد ترامب. وستكون السياسة الخارجية والتجارية أكثر مراعاة وأقل عدوانية وأقل تقلبًا.

من المحتمل أن تظل التعريفات الجمركية على صادرات الصين إلى الولايات المتحدة قائمة، لكن من غير المرجح أن يكون هناك أي تصعيد في استخدامها ولن يتم فرضها ضد حلفاء الولايات المتحدة. سوف تعاود الولايات المتحدة التعامل مع المؤسسات متعددة الأطراف وربما تسعى إلى إعادة الالتزام باتفاقية الشراكة التجارية عبر المحيط الهادئ.

تأثير الإنتخابات الأمريكية

من المرجح أيضًا أن يعطي الديمقراطيون الأولوية للصحة على الاقتصاد على المدى القصير، على الرغم من ضخ حوافز مالية جديدة في الاقتصاد الأمريكي للتخفيف من الضغوط الاقتصادية، بينما يشرع في تنفيذ برنامج ضخم للديون والرعاية الاجتماعية الممولة بالعجز واستثمار الطاقة النظيفة في على المدى الطويل.

في حين أن هذا قد يؤدي إلى نمو أقوى وأسعار فائدة أعلى في نهاية المطاف، فإنه سيشهد أيضًا انفجارًا في ديون الحكومة الأمريكية والعجز الذي كان بالفعل ينفجر إلى مستويات لم تشهدها خارج سنوات الحرب.

حكومة أكثر عقلانية وقابلية للتنبؤ – إدارة أكثر تقليدية وبالتالي بيئة تعتبر أقل تقلبًا وخطورة – والمزيد من الحوافز والديون وفي النهاية بعض التضخم ربما يساوي ضعف الدولار على المدى الطويل.

يتمثل إرث فترة ترامب الأولى في زيادة الحذر الدولي من وضع العملة الاحتياطية للدولار مدفوعًا باستعداد الإدارة لاستخدامه كسلاحها كملاذ أول لمعاقبة الدول الأخرى.

وقد أدى ذلك إلى جهود من جانب الصين وروسيا وإيران وحتى الأوروبيين لمحاولة، حتى الآن دون نجاح كبير، إنشاء هياكل للتحايل على استخدامها. تجربة سنوات ترامب تعني استمرار تلك الجهود لتقويض استخدام الدولار وهيمنته في التجارة الدولية.

إنه سؤال مفتوح حول ما إذا كانت فترة ولاية ثانية لترامب ستؤدي إلى عكس اتجاه ضعف الدولار هذا العام أو إطالة أمده.

هل ستؤدي بيئة “المخاطرة” المتمثلة في ترامب غير المقيد والانتقام إلى تقوية العملة أو أن عدم رغبة الجمهوريين في مواجهة الوباء وما يترتب عليه من نتائج اقتصادية أضعف محتملة هو التأثير المهيمن؟

الدولار

تأثير الإنتخابات الأمريكية – قد تتسبب فترة الضعف المطول في الدولار الأمريكي، وتسبب بالفعل، في حدوث مشكلات للاقتصادات الأخرى، لا سيما بالنسبة للاقتصادات التي تعتمد على التجارة الدولية، بل وأكثر من ذلك بالنسبة لتلك الاقتصادات، مثل أستراليا، مع التعرض الكبير للصين، الاقتصاد الرئيسي الوحيد. يتعافى بقوة من الوباء.

انهار الدولار الأسترالي في البداية مع انتشار الوباء، وانخفض إلى ما دون 58 سنتًا أمريكيًا في مارس. وقد انتعش منذ ذلك الحين ويتم تداوله الآن فوق 71 سنتًا أمريكيًا على الرغم من الركود والزيادة الكبيرة في العجز والديون التي ستكون إرث الوباء هنا.

إنه أيضًا على الرغم من إغلاق فروق أسعار الفائدة مع الاقتصادات الكبرى الأخرى، وخاصة الولايات المتحدة. معدلات المدى القصير أقل في الواقع هنا مما هي عليه في الولايات المتحدة بينما أسعار السندات لأجل 10 سنوات متطابقة تقريبًا. لا يوجد شيء سوى ارتفاع قيمة العملة لجذب المراجعين.

نظرًا لأن معظم التجارة ادولية مسعرة بالدولار الأمريكي ولكن قاعدة التكلفة بالدولار الأسترالي، فإن ضعف الدولار الأمريكي يؤثر على قيمة الصادرات الأسترالية.

الدولار والعملات الأجنبية

وهذا يفسر السبب وراء الحرص تقليديًا على عدم ربط السياسة النقدية الأسترالية بسعر الصرف وأي إشارة إلى أنها قد تحاول التلاعب بها لتحسين القدرة التنافسية للصادرات (وهي قضية حساسة بشكل خاص في عهد ترامب، نظرًا لهوسه بالتجارة)، يعمل البنك الاحتياطي الآن على توسيع تجربته المحدودة مع التيسير الكمي.

تأثير الإنتخابات الأمريكية – في وقت سابق من هذا الشهر، أشار محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي، فيليب لوي، إلى احتمالية إجراء المزيد من التسهيلات الكمية – شراء السندات طويلة الأجل لخفض أسعار الفائدة طويلة الأجل – استجابة لبرامج التيسير الكمي الأكبر بكثير التي تستخدمها الولايات المتحدة والشركة الرئيسية الأخرى. الاقتصادات. يمكن أن يحدث ذلك في وقت مبكر من اجتماع مجلس الإدارة الأسبوع المقبل.

من الممكن المجادلة بأن النظرة المستقبلية للاقتصاد الأسترالي وحالة الميزانية العمومية للأمة أقوى بكثير من معظم الاقتصادات المتقدمة الأخرى – وبالتالي يمكن ترشيد سعر الصرف الأقوى.

ومع ذلك، من الواضح أن بنك الاحتياطي الأسترالي يشعر بالقلق من أن تصرفات أقرانه في أماكن أخرى في استخدام التيسير الكمي بشكل أكثر قوة، بما في ذلك دفع أسعار الفائدة إلى المنطقة السلبية، يمكن أن يخنق معدل الانتعاش الاقتصادي المحلي ويشعر بأنه مضطر للتصرف لمواجهة ما يمكن اعتباره التقدير المصطنع للعملة بما يتجاوز قيمتها الأساسية.

اترك رد

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني.